薦語

這是將巴菲特思想引進中國的第一本書,中國第一批獲得財務自由的知名投資者均受教於它。

巴菲特始終是一個快樂工作的人,他的成功不僅僅是投資的成功,而是哲學的成功。他的思想值得處於任何財務階段的普通人學習和借鑒,挑戰人生的同時,也要享受人生!

作者簡介

羅伯特·哈格斯特朗

美盛投資顧問公司首席投資策略師、董事總經理。他是美國最知名的以善於寫作巴菲特及芒格思想理念而著稱的作家,已出版九本投資圖書,包括《紐約時報》暢銷書《巴菲特之道》《巴菲特的投資組合》《查理·芒格的智慧:投資的格柵理論》,以及《NASCAR:驅動體育的商業》《偵探與投資者:來自傳奇特工的未曾揭示的投資技巧》 等。

羅伯特本科與碩士均畢業於維拉諾瓦大學,並持有CFA證書。他與家人居住於美國賓夕法尼亞州維拉諾瓦。

目錄

引言:為什麼選擇這本書?

一、童年巴菲特

二、青年巴菲特

三、開始創業

四、伯克希爾·哈撒韋

五、購買企業的12個堅定準則

六、簡單易懂

七、持續穩定的經營歷史

八、良好的長期前景

九、管理層要理性

十、管理層坦誠對待股東

十一、擺脫慣性

十二、重視淨資產回報率

十三、股東盈餘

十四、利潤率

十五、一美元提前

十六、確定企業價值

十七、低價買入

正文

引言:為什麼選擇這本書?

巴菲特傳奇式的成功有目共睹,投資界對巴菲特的價值投資眾說紛紜。但有一點不能否認的是,巴菲特的人生過的相當精彩。不僅僅成為了全世界第二富有的人,而且是全世界捐款最多的人。最重要的是,他始終是一個快樂工作的人。直到現在,85歲高齡的巴菲特依然每天跳著舞步去上班。

他的成功絕不僅僅是投資的成功,而是哲學的成功。巴菲特具有獨特的人生哲學,這一整套哲學保證了他挑戰人生的同時享受人生。這本書並不是巴菲特的傳記,而是對他思想的整理和研究。普通人未必照此選擇股票,但可以以此借鑒我們的人生。

一、童年巴菲特

沃倫·愛德華·巴菲特,1930年8月30日出生在奧馬哈市,直到現在他還住在奧馬哈的老房子裡。幼兒園時巴菲特就對數字著迷,6歲獲得了第一個錢包。他以25美分批發6罐可口可樂,然後以每罐5美分出售,獲得了20%的投資回報率。 10歲時,父親帶他去了紐交所,見到了一系列成功人士。他愛上了股票。 11歲,巴菲特以120美元進入股市。股市突然大跌,損失30%。當股票回升至40美元時,巴菲特趕緊賣掉了股票,賺了5美元。但接下來那隻股票飆升至202美元。巴菲特學會了第一課:耐心。 13歲時巴菲特和朋友合夥花了25美元買了彈子機放在理髮店裡賺錢,第一天賺了4美元,很快規模擴大到7台,這樣每週巴菲特能賺50美元。高中畢業時,巴菲特攢了9000美元。

二、青年巴菲特

巴菲特本來不想上大學,但父親不同意。最終他上了賓夕法尼亞大學沃頓商學院,兩年後轉學到內布拉斯加大學,一年修完14門功課。 1950年畢業,不滿20歲。這時,他看到了本傑明·格雷厄姆的新書《聰明的投資者》“就像看到了一道光!”他立刻到了紐約,加入格雷厄姆在哥倫比亞大學商學院的課程。在這裡,巴菲特學會了價值投資。巴菲特得到了格雷厄姆課程的第一個A+。隨後巴菲特在格雷厄姆的公司工作,和他一起工作的還有比爾·魯安,這個人創立了紅杉基金。

三、開始創業

在巴菲特25歲時,格雷厄姆決定退休,解散了公司。巴菲特成立了合夥公司,7個有限合夥人,共投資10.5萬美元,巴菲特作為一般合夥人,出資100美元。如果年回報率在6%以下,收益將全部歸有限合夥人,超過6%的部分,巴菲特獲得25%。在第一個5年,道瓊斯指數上升75%,巴菲特的成績是251%。

1962年,巴菲特成立了一個新的合夥企業。第二年巴菲特投資了1300萬買入估價大幅下跌的美國運通,隨後兩年股票漲到原來的三倍,巴菲特淨賺2000萬美元。巴菲特開始收購和控制企業,其中包括伯克希爾·哈撒韋公司。 1969年巴菲特解散了合夥企業,轉而控制了伯克希爾·哈撒韋公司,這是一家棉花製造廠。